归属学者：

谢柳芳

归属院系：

商学院（监察审计学院）

作者：

谢柳芳 ; 吕思捷

摘要：

随着ESG投资理念的广泛传播和认同，企业ESG表现受到社会各界的关注。机构投资者作为资本市场的重要参与者，重视企业追求社会价值和经济价值相统一的绿色发展观念，将ESG表现纳入投资决策中，对降低企业内外部信息不对称，缓解企业融资约束有积极的促进作用。基于2010—2021年度A股上市公司的相关数据，实证考察ESG表现对企业融资约束的影响，研究结果表明：一方面，企业的ESG表现具有价值创造功能，上市公司良好的ESG表现传递出积极的信号，降低企业经营风险，吸引机构投资者的投资，有助于缓解融资困难；另一方面，考虑异质性影响，压力抵抗型机构投资者相较于压力敏感型机构投资者具有更加长远的价值投资理念，良好的ESG表现更能够吸引压力抵抗型机构投资者的长期支持，改善企业的融资困境。研究结果有助于构建和完善中国ESG体系建设、鼓励企业提升ESG表现，培养市场中长期投资力量，推动完善ESG鉴证相关准则和标准，为投资者和相关政府监管部门的决策提供参考，推动企业高质量发展。

语种：

中文

出版日期：

2024-01-09

学科：

应用经济学

提交日期：

2024-11-05

引用参考：

谢柳芳,吕思捷. ESG表现、机构投资者持股与企业融资约束[J]. 兰州财经大学学报,2024(02):62-75.

全文附件授权许可：

知识共享许可协议-署名